健康、家人、工作，理性价值投资
把你的钱想象成一个熟鸡蛋的结构：
蛋黄的部分，就是你的日常必需开销；
蛋白的部分，就是你为了抵御风险而准备的储蓄；
蛋壳的部分，才是你可以用来投资的钱，它可以在未来两个大周期之内绝不离开市场……
很大一部分人的投资失败，并不是因为智商、信心、毅力之类的问题，
而是因为早期彻底低估了生活中可能遇到的那些大意外的成本
定投者用来投资的钱，不应该有成本，更不应该有期限；
它必须是能够陪你穿越至少两次牛熊（或者说跨越两个大周期）的钱……
不仅如此，还要有足够的备用金去应对可能的意外。
任何对定投策略的改良都是徒劳。
对定投策略的进一步改良注定无效的最重要原因在于，定投策略的核心依然是长期持有；
只不过是分批买入而已，剩下的依然是谨慎选择，依然是买入后长期持有
一切与长期无关的细节都是鸡毛蒜皮。
短期来看市场是投票机，长期来看它是称重机。
盲从那些已经展现长期成功业绩的真正成功投资者的建议。
越是拥有长期成功经验的投资者越是开诚布公。
人们都喜欢通过自己的聪明才智与自己的努力获得回报……
在基于长期视角的情况下，趋势投资优于价值投资。
“长期来看，我们都会死掉。” —— 约翰·梅纳德·凯恩斯。
In the long run, we are all dead. -- John Maynard Keynes
投资所有的标的。
传奇投资人孙正义觉得很简单，他说，
赚大钱很简单，只要在二十年前你投资了互联网就可以了 —— 因为站在那个时间点，互联网就是世界的未来。
所以，现在要投资人工智能，因为人工智能就是未来。
算法再好，也需要数据喂养。现在手中掌握大量持续增长的用户数据的上市公司，都已经有足够的盈利能力。
如果将来算法是大树的话，那么他们手中正在不断增长的数据就是最肥沃的土壤。
没有土壤的话，大树是长不出来的。绝大多数算法公司到最后都会为拥有数据的大公司所用……
低买高卖的秘诀不过如此：买入很久很久之后再卖出。
定投策略采用者只有一招一式：买；不断地买；只买不卖 —— 就是买买买！
最好的日子通常是紧挨着最差的日子的……
定投策略的最终成功，主要取决于以下要素：
定投标的的谨慎选择
定投计划的彻底执行
秘诀：我一直老老实实地在场外拼命赚钱
认真观察他人的决策和结果，从他人的错误中及时汲取必要的经验和教训 —— 并且记录到纸面上。
弗兰西斯·培根的观察是：
只要人们持有一种见解，不管是被植入的还是真心认同的，他们就会想尽一切办法使用一切可用的手段去维护它……
当这种见解被证明为错误的时候呢？ 纳西姆·塔勒布的观察是：
他们绝不反思，绝不深入研究，他们的尴尬与难堪将使他们用各种理由去继续维护他们的观点；
即便是认错，也只是停留在向人解释自己为什么出错上，而不是改正错误之后在正确的方向上继续前行……
长期来看，市场是倾向于相当有效的，放眼越远的长期越是如此；
可是在任何一个单独的时刻，市场总是极端无效的……
越重要的问题越容易解决，最重要的问题解决起来最简单
—— 可是人们偏偏要把所有的智慧都用在那些既复杂又无关紧要的地方……
投资的秘诀就在于，对客观世界要有百分之百客观的认知，与此同时，还要对自己有百分之百的客观认知。
采用定投策略，是个人商业模式的三连胜（trifecta）式的升级：
从一份时间只能出售一次升级到一份时间能出售很多次；
从只会用钱消费升级到会用钱赚钱 —— 也就是开始投资；
从只会用钱投资升级到不仅会用钱投资还会用时间投资……
更为关键的是，定投策略本身系统化地降低了风险。
二十世纪最有影响力的经济学家之一的富兰克·奈特（Frank H Knight）有个著名的观点：
“决定一个人富有的三个条件，一是出身，二是运气，三是努力；
—— 而这三者之中，努力是最微不足道的。”
有一次杰弗里·贝索斯问沃伦·巴菲特，为什么你的投资策略这么简单，但却很少有人采用，
甚至只有你一个人真正使用呢？沃伦·巴菲特的回答简单却又令人震惊：
…… 因为没有人喜欢慢慢变富。
投资的本质就是用你的钱去帮你赚钱 —— 而钱这个东西，它是不休息的，
它一年 365 天，每天 24 小时，在投资正确的前提下，它都在为你工作……
对大多数人来说，钱只有一个用处：消费
他们几乎从未认真思考过钱的第二个，并且还是远比第一个更为重要的用途：投资。
只会消费不懂投资的人，很难摆脱原有的命运，因为他们只能靠出售自己的时间赚钱。
定投策略采用者即便是在最差的时机入场也总是可以提前盈利。
短期来看，牛熊恨不得日日交替；中期来看（比如两三年之间），熊市就是比牛市长，并且长很多很多
—— 虽然长期（跨越很长时间，比如，十年、廿年、卅年、百年）来看，只能一直是牛市……
通过践行定投策略，你未来的利润本质上几乎全部来自于你所经历的漫长熊市！
收入=本金*(1+利率)时长，3年，5年，10年…
资产配置决定长期收益，知道、学到、想到，都没用，到最后，只有做到才算数。
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每次都是最好的历史机会，但是问题是当这个机会出现在我们眼前的时候，往往被恐惧给占据了
看主因（综合反对声音）而非次因，很执着但不固执
1，规模的增长性；
2，盈利性；
3，业务线增长能力以及更新能力；
4，业绩增长的稳定性；
5，抗周期性，是否具有逆周期增长的能力。
宽和窄的关系：
T字型一横很长，但那竖很短，不行；
同样，竖很长，横很短，也是不行的。
投资要找主因，不要被次要因子所干扰，不要被噪音所干扰
投资要站在巨人的肩膀上去成长，但不能够刻舟求剑，他说什么就是什么
要学习的是巴菲特先生，包括价值投资对商业模式、企业竞争力、护城河的思考方式
投资有时候需要的不仅仅是智慧，还需要坚强的意志力，克服困难的勇气
当机会出现在我们眼前的时候，往往容易被恐惧给占据
（美股）前九次（暴跌）的一年后、三年后、五年后都是大涨。每次都是最好的历史机会
标普500在过去98年的年化是多少？是6.6%左右
从1971年成立到现在，纳指年化大概是11%左右
人工智能时代大概率也是十年以上，不可能两年结束
选择比努力重要得多，分清是结构性机会，还是系统性机会
投资要去到波澜壮阔的方向上去选择
要用一个十年、20年、30年的眼光去选择一些公司，去长期投资，去持有，才能够真正赚到100倍甚至更多
纳斯达克从成立到现在，推动世界全球财富真正最重要的原因是什么呢？是技术进步
几个时代— 电子硬件时代、互联网时代、移动互联网时代
要投资于改变世界的公司和不被世界改变的公司
关于投资：不short，不margin，不懂不做
1）买股票就是买公司，买公司就是买未来现金流的贴现。
2）好公司≈商业模式+企业文化+好的价格。
3）≈意思投资没有充要条件，概率会高一些。商业模式与企业文化并列第一，好的价格第三。
4）商业模式是具体的公司而不是行业，茅台好不是白酒好，苹果好不是手机好。
5）好的商业模式是长期利润、现金流好，产品有差异化，护城河。
6）差异化是能满足用户的需求而别人满足不了。
7）公司都有瑕疵。
8）企业文化是用来排雷的，重要但不是万能的。
9）好的企业文化是有利润之上的追求。
10）好的企业文化是管到制度之外的地方。
11）好的企业文化不是让公司不犯错，而是容易改错。
12）好的企业文化是正直的，是约束自己而不是评判他人的。
13）好的企业文化是用户思维的，自己不喜欢的产品别卖给别人。
14）好的企业文化可以看苹果历年的发布会。
15）好的企业文化是有stopdoinglist的。
关于人生：自己的mission，vision，core value。
1）本分：做对的事，把事做对。
2）平常心：想长远、想本质。
3）对的事情从不做错事开始，从知错就改开始。长期不做错事大概率就很厉害了。
4）对的事情通常是长期的、可持续的。不对的事情大多不可持续。
5）可持续：不要让重要变成紧急，不要有《危急时刻》，守正不出奇，善战者无赫赫之功；有一定冗余。
6）胸无大志：务实的具体的做事。与胸有大志不冲突。
7）人际关系：integrity。不占便宜，尊重彼此（尊重自己，也不因对方的身份地位而假尊重），开放心态，多向他人学习。己所不欲，勿施于人。
8）每天的所作所为，都在塑造你本该成为的那个人。
9）本真的度过自己的一生。
10）对自己好一些：做自己喜爱的事情，跟自己爱的人，忘掉和屏蔽不开心。
11）不为清单：不为钱做不愿意的事情；不找捷径；不毕其功于一役；不占便宜； 己所不欲，勿施于人 ……
12）过日子：有目标，享受过程，降低预期。
```13F 报告
根据SEC规定，管理资产规模超过1亿美元的基金经理，必须在每个季度结束后的45天内，公布一份名为“13F表格”的文件，以披露股票、债券方面的持仓。 尽管报告披露的持仓信息具有一定的滞后性，但伯克希尔的13F报告，一直是全球投资者关注且参考的投资风向标。
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